زنگ خطر در بازار سرمایه

درحالی که قیمت دلار در بازار آزاد امروز با کاهشی اندک به رقم ۶۶ هزار تومان رسید، این افت ظاهری، سایه سنگین‌تری از بی‌اعتمادی را بر سر بازار سرمایه گسترانیده است. این کاهش قیمت، نه نشانه‌ای از بهبود اوضاع، بلکه هشداری جدی از فرار سرمایه‌ها و عمق ناامیدی سرمایه‌گذاران از وعده‌های توخالی مسوولان است.

همچنین این کاهش قیمت دلار، در بستری از بازارهای موازی رو به رشد و بورس زیان‌ده، معنایی جز خروج سرمایه از بازار سهام ندارد. علی‌رغم وعده‌های مکرر برای بهبود وضعیت، بازار سرمایه همچنان در گردابی از مشکلات دست و پا می‌زند و سهامداران خسته از ضررهای پی‌درپی، چاره‌ای جز فروش دارایی‌های خود نمی‌بینند.

اتفاق در شرایطی رخ می‌دهد که بازارهای موازی در حال رشد هستند و بازار بورس هم روز به روز زیان‌ده‌تر می‌شود. به نظر من، مهم‌ترین دلیل عدم اقبال به بازار سرمایه، همین وضعیت نامناسب بورس است. سرمایه‌گذار وقتی می‌بیند علی‌رغم تمام وعده‌ها، دارایی‌هایش در حال کاهش ارزش است، طبیعتا به دنبال جایگزین‌های امن‌تر می‌گردد.

عوامل متعددی دست به دست هم داده‌اند تا نقشی در بی‌اعتمادی بازار سهام داشته باشند. افزایش ریسک‌های سیاسی و پولی کشور که همیشه بیشترین اثر را بر سرمایه‌گذاری‌ها داشته، یکی از مهم‌ترین این عوامل است. علاوه بر این، عدم کاهش نرخ بهره نیز تاثیر بسزایی داشته است. بسیاری از سرمایه‌گذاران امیدوار بودند که پس از پایان دوره گواهی‌های بانکی، نرخ بهره کاهش یابد، اما این اتفاق نیفتاد و سرمایه‌ها مجددا با نرخ‌های بالا در بانک‌ها سپرده‌گذاری شدند.

انتشار اوراق قرضه دولتی در شرایط فعلی، عملا به معنای رقابت دولت با بازار سرمایه برای جذب نقدینگی است. این اقدام، باعث افزایش نرخ بهره و کاهش بیشتر ارزش سهام خواهد شد...

 متاسفانه عرضه سکه با نرخ جذاب، ضربه نهایی را به پیکر نیمه‌جان بازار سرمایه وارد کرد. سرمایه‌گذاران که به دنبال حفظ ارزش دارایی‌های خود در برابر تورم هستند، نقدینگی خود را از بازار سهام خارج کرده و به سمت بازار سکه هدایت می‌کنند. این موضوع، فشار بیشتری بر بازار بورس وارد خواهد کرد. متاسفانه علی‌رغم تمام وعده‌هایی که تیم جدید اقتصادی به سرمایه‌گذاران داده، هیچ‌کدام محقق نشده است. بازار سرمایه به همان وضعیت رکود و بی‌رونقی سال‌های گذشته بازگشته و سرمایه‌گذاران با ناامیدی نظاره‌گر این وضعیت هستند.  در شرایط فعلی، توصیه من به سرمایه‌گذاران این است که با احتیاط عمل کرده و از سرمایه‌گذاری‌های پرریسک خودداری کنند. بهتر است قبل از هرگونه تصمیم‌گیری، با کارشناسان مجرب مشورت کرده و وضعیت بازار را به دقت بررسی کنند.